中能專訪 |“低油價(jià)周期” 真的來了？中國能源市場影響多大？
來源：中國能源新聞網(wǎng) 時(shí)間：2025-07-15 20:13
“低油價(jià)周期”真的來了？中國能源市場影響多大？
——訪西南石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授溫馨
中國能源新聞網(wǎng)記者 趙悅婧
國內(nèi)成品油價(jià)迎年內(nèi)第六次下調(diào)。
國家發(fā)展改革委發(fā)布消息稱，自7月15日24時(shí)起，國內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別降低130元和125元。
時(shí)間拉回到10天前。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月5日，石油輸出國組織（歐佩克）發(fā)表聲明稱，歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國中的8個(gè)主要產(chǎn)油國決定8月日均增產(chǎn)54.8萬桶。
無疑，此次歐派克增產(chǎn)為油價(jià)增添了新的下行壓力，也引發(fā)了市場對全球能源供需格局、產(chǎn)油國博弈邏輯及各國應(yīng)對策略的廣泛討論?！暗陀蛢r(jià)周期”是否要來了？歐佩克增產(chǎn)，對中國能源市場影響有多大？記者對西南石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授溫馨進(jìn)行了專訪。
中能傳媒：此次8個(gè)主要產(chǎn)油國選擇在8月增產(chǎn)54.8萬桶，官方聲明稱“鑒于當(dāng)前市場基本面穩(wěn)健”，但從能源市場規(guī)律看，這一決策背后是否有更復(fù)雜的考量？
溫馨：通常情況下，OPEC+的增產(chǎn)決策主要基于多重戰(zhàn)略考量，包括彌補(bǔ)全球原油供應(yīng)缺口、維持其在能源市場中的競爭優(yōu)勢，以及實(shí)現(xiàn)特定的地緣政治訴求等。此次OPEC+核心成員國日均增產(chǎn)54.8萬桶雖超市場預(yù)期，但從歷史維度審視，這一調(diào)整幅度仍屬相對溫和。在當(dāng)前全球復(fù)蘇動(dòng)能乏力、原油需求疲軟且市場普遍預(yù)期供應(yīng)過剩的背景下，OPEC+核心成員國仍決定推進(jìn)增產(chǎn)政策。這一反常舉措表明，此次產(chǎn)能調(diào)整可能是市場份額的爭奪以及對市場承壓能力的戰(zhàn)略性試探。
今年，石油市場經(jīng)歷了顯著的動(dòng)蕩，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇、貿(mào)易緊張局勢和政策變化都影響了市場前景。2022年以來，OPEC+選擇減產(chǎn)以支撐原油市場，此次OPEC+選擇增產(chǎn)可能出于多重原因考量。第一，當(dāng)前國際石油供應(yīng)格局日趨多元化，美國和巴西等非OPEC國家增產(chǎn)強(qiáng)勁，特別是特朗普總統(tǒng)上臺(tái)后的能源政策有利于頁巖油產(chǎn)能釋放，對傳統(tǒng)產(chǎn)油大國形成市場擠壓，OPEC+核心產(chǎn)油國更需釋放疫情間閑置產(chǎn)能，通過產(chǎn)量調(diào)節(jié)維持市場份額，壓制競爭對手。第二，相對于IEA和EIA，OPEC對未來需求預(yù)期更為樂觀，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)前景基本穩(wěn)定，供應(yīng)寬松預(yù)期被夸大，如需求韌性、地緣風(fēng)險(xiǎn)未納入考慮。此次增產(chǎn)，是對市場供需平衡的謹(jǐn)慎測試，也為后續(xù)政策增加靈活性。
中能傳媒：結(jié)合今年以來油價(jià)從高位震蕩下行的趨勢，此次增產(chǎn)是否會(huì)讓國際油價(jià)進(jìn)入“低油價(jià)周期”？短期（未來3-6個(gè)月）和長期（1-2年）的關(guān)鍵影響因素分別是什么？
溫馨：如果OPEC持續(xù)增產(chǎn)，將加劇供應(yīng)過剩預(yù)期，國際油價(jià)有可能進(jìn)入低油價(jià)周期。短期來看，未來油價(jià)主要受到季節(jié)性氣候、OPEC+產(chǎn)量政策、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、金融市場投機(jī)、庫存與煉廠需求、新興經(jīng)濟(jì)體工業(yè)活動(dòng)等因素影響。2025年下半年，隨著夏季出行旺季對汽油、航空煤油需求增長，油價(jià)仍有65美元以上較強(qiáng)支撐。中東局勢和俄烏沖突仍是油價(jià)波動(dòng)關(guān)鍵變量，若沖突反復(fù)，油價(jià)在可能有短期內(nèi)上沖態(tài)勢。若地緣局勢降溫，OPEC增產(chǎn)節(jié)奏推進(jìn)，原油基本面過剩擔(dān)憂仍將逐步兌現(xiàn)，引發(fā)油價(jià)進(jìn)入下行通道。
中能傳媒：市場有觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前油價(jià)已接近部分產(chǎn)油國的“成本線”，這一說法是否準(zhǔn)確？若油價(jià)持續(xù)低迷，可能引發(fā)哪些連鎖反應(yīng)？
溫馨：由于生產(chǎn)成本和財(cái)政平衡點(diǎn)不同，油價(jià)下跌對不同的產(chǎn)油國影響具有顯著差異性。首先，當(dāng)油價(jià)低于65-70 美元/桶，相當(dāng)部分的核心產(chǎn)油國財(cái)政危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)加劇。若油價(jià)持續(xù)低迷，OPEC+面臨財(cái)政危機(jī)與債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)可能將由增產(chǎn)轉(zhuǎn)向聯(lián)合減產(chǎn)策略，維護(hù)市場穩(wěn)定。其次，上游投資進(jìn)入緊縮區(qū)間，可能引發(fā)能源企業(yè)破產(chǎn)與大規(guī)模并購重組。最后，低油價(jià)將促使沙特等產(chǎn)油國加速新能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程，降低對石油收入的依賴。
中能傳媒：此次增產(chǎn)及油價(jià)下行對我國原油進(jìn)口成本、能源貿(mào)易結(jié)構(gòu)會(huì)帶來哪些直接影響？是否會(huì)改變國內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整節(jié)奏？
溫馨：布倫特油作為全球定價(jià)標(biāo)桿，與迪拜油價(jià)高度聯(lián)動(dòng)，國際油價(jià)下行對我國提供了雙重戰(zhàn)略機(jī)遇。一方面，我國迎來了以低成本布局國家戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的窗口期。另一方面，增強(qiáng)了我國在采購俄羅斯、伊朗等折扣原油時(shí)的議價(jià)優(yōu)勢。然而需要警惕的是，長期低油價(jià)可能帶來結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)：首先，新能源產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益將受到擠壓，削弱其市場競爭力；其次，國內(nèi)油氣勘探開發(fā)投資可能萎縮，導(dǎo)致國內(nèi)產(chǎn)能增長乏力，加劇進(jìn)口依賴風(fēng)險(xiǎn)。這就要求我國在把握短期成本優(yōu)勢的同時(shí)，必須統(tǒng)籌考慮長期能源安全戰(zhàn)略。
中能傳媒：從能源轉(zhuǎn)型角度看，國際油價(jià)波動(dòng)是否會(huì)影響國內(nèi)新能源替代的節(jié)奏？石油石化行業(yè)應(yīng)如何與新能源發(fā)展形成協(xié)同？
溫馨：國際油價(jià)波動(dòng)對國內(nèi)新能源替代的影響呈現(xiàn)階段化差異和領(lǐng)域分化。交通領(lǐng)域的新能源替代對油價(jià)反映最為靈敏，低油價(jià)將使得燃油車經(jīng)濟(jì)性回升，但由于電動(dòng)車優(yōu)惠政策和電池成本下降等因素，油價(jià)波動(dòng)影響可以部分抵消。
在發(fā)電領(lǐng)域，風(fēng)電、光伏平準(zhǔn)化度電成本已在多數(shù)地區(qū)低于燃煤電廠，因此新能源替代對原油價(jià)格波動(dòng)的敏感性較低。近年來，我國新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展和對傳統(tǒng)能源的替代在很大程度上得益于政府的政策推動(dòng)。“雙碳”政策、風(fēng)光大基地建設(shè)、碳市場發(fā)展等政策剛性因素將推動(dòng)新能源發(fā)展，提升化石能源使用成本?？傮w長期來看，國際油價(jià)波動(dòng)對國內(nèi)新能源替代影響有限。
責(zé)任編輯：高慧君
