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“十四五”能源經(jīng)濟(jì)新看點(diǎn)①｜傳統(tǒng)能源與新能源雙輪驅(qū)動(dòng) 能源上市公司總市值超14萬億元

來源：中國(guó)能源新聞網(wǎng) 時(shí)間：2025-08-27 17:02

中國(guó)能源新聞網(wǎng)記者 周倜然

　　編者按：習(xí)近平總書記曾做出重要部署，要發(fā)揮好能源產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，把現(xiàn)代能源經(jīng)濟(jì)這篇文章做好?！笆奈濉逼陂g，能源經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出“總體平穩(wěn)、向新向好、韌性增強(qiáng)”的良好態(tài)勢(shì)。在資本市場(chǎng)，能源上市企業(yè)活躍度顯著，生態(tài)持續(xù)優(yōu)化。即日起，中能傳媒推出系列報(bào)道，從市值、數(shù)量、營(yíng)收和利潤(rùn)等方面的亮眼數(shù)據(jù)，一窺能源經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的背后邏輯。

　　8月18日，滬指創(chuàng)下自2015年8月20日之后的十年新高。與此同時(shí)，根據(jù)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10時(shí)34分，A股市值總和突破100萬億元，創(chuàng)歷史新高，這也是A股歷史上首次突破100萬億元大關(guān)。

　　總市值的攀升，不僅反映出資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的成色，更體現(xiàn)出各方對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心。其中，能源上市企業(yè)活躍在資本市場(chǎng)，是備受關(guān)注的賽道，孕育出超10萬億規(guī)模、向上生長(zhǎng)的“能源勢(shì)力”。

　　記者據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，能源行業(yè)總市值從2021年的11.72萬億元，增至2024年底的14.17萬億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為6.53%。這背后是傳統(tǒng)能源“穩(wěn)底盤”與新能源“拉增長(zhǎng)”的雙軌并行，不僅反映出能源行業(yè)在轉(zhuǎn)型期的整體溫和擴(kuò)張，更可窺見能源企業(yè)一次次從創(chuàng)新中萌芽和裂變，向變革、高效、“智”造的新階段爬坡伸展。

　　傳統(tǒng)能源“穩(wěn)底盤”

　　截至2025年8月18日的A股市值前十名單，能源領(lǐng)域兩家公司市值超萬億，其中包括中國(guó)石油（1.39萬億元）和寧德時(shí)代（1.25萬億元），二者分別代表傳統(tǒng)能源和新能源領(lǐng)域。

　　此外，中國(guó)海油、中國(guó)神華、中國(guó)石化、長(zhǎng)江電力、華電新能、陜西煤業(yè)、陽光電源、中國(guó)核電、中國(guó)廣核、國(guó)電南瑞、隆基綠能等10余家能源央企、民營(yíng)企業(yè)上市公司總市值超千億，體現(xiàn)了能源行業(yè)在資本市場(chǎng)的整體權(quán)重和增長(zhǎng)潛力。

　　這些公司覆蓋石油天然氣、煤炭、電力、新能源等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，反映了中國(guó)能源行業(yè)的龍頭格局。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所副研究員陽鎮(zhèn)在接受中能傳媒記者采訪時(shí)表示，“十四五”期間，能源行業(yè)在總體“穩(wěn)增長(zhǎng)”的進(jìn)程中呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性調(diào)整與新舊動(dòng)能加速轉(zhuǎn)換的新特征。以風(fēng)電和光伏為代表的新能源實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)發(fā)布的《2025年能源轉(zhuǎn)型投資趨勢(shì)》年度報(bào)告顯示，僅2024年，中國(guó)在能源轉(zhuǎn)型領(lǐng)域投資總額達(dá)8180億美元，超過美國(guó)、歐盟和英國(guó)投資之和，同比增長(zhǎng)20%。

　　以目前能源領(lǐng)域市值最高的中國(guó)石油為例。在“十四五”起步之年，2021年9月18日，中國(guó)石油總市值站上1.03萬億元。到“十四五”收官之年的8月18日，中國(guó)石油總市值達(dá)1.39萬億元，在此期間市值的年復(fù)合增長(zhǎng)率約為7.95%。

　　中國(guó)石油市值的增長(zhǎng)，與我國(guó)推進(jìn)油氣行業(yè)增儲(chǔ)上產(chǎn)“七年行動(dòng)計(jì)劃”密不可分。受益于此，疊加國(guó)際原油價(jià)格震蕩上行、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇、油氣產(chǎn)品需求增加等原因，其主要產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了量效齊增，凈利增長(zhǎng)的重要因素。

　　陽鎮(zhèn)認(rèn)為，能源安全支撐國(guó)家總體安全能力不斷強(qiáng)化。一方面積極推動(dòng)煤炭、油氣、核能、可再生能源協(xié)同發(fā)展，積極發(fā)揮油氣煤炭等傳統(tǒng)能源清潔高效利用和兜底保障作用，另一方面，能源全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型進(jìn)程不斷加快，整體提高了能源行業(yè)資源配置效率，有效實(shí)現(xiàn)能源供給效率改善與安全保障能力提升。

　　值得注意的是，今年8月18日，A股市場(chǎng)迎來重磅央企重組標(biāo)的——中國(guó)神華在披露收購(gòu)13家能源資產(chǎn)預(yù)案后正式復(fù)牌，盤中最高市值達(dá)到8200億元左右。

　　根據(jù)中國(guó)神華公告披露，以2024年底數(shù)據(jù)計(jì)算，13家收購(gòu)標(biāo)的合計(jì)營(yíng)業(yè)收入為1259.96億元、合計(jì)總資產(chǎn)高達(dá)2583.62億元。疊加中國(guó)神華原有超6000億元資產(chǎn)，收購(gòu)?fù)瓿梢院?，中?guó)神華總資產(chǎn)將直逼萬億元。

　　開源證券股份有限公司研究員張緒成對(duì)此表示：“大規(guī)模資產(chǎn)收購(gòu)，目的是強(qiáng)化一體化運(yùn)營(yíng)‘護(hù)城河’。標(biāo)的公司資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)異，涵蓋資源稟賦優(yōu)異的煤炭企業(yè)和高科技煤化工企業(yè)，將顯著提升中國(guó)神華的整體盈利水平。通過本次收購(gòu)，預(yù)計(jì)中國(guó)神華的資源保有量和產(chǎn)業(yè)鏈完整性將得到顯著提升，有利于其長(zhǎng)期發(fā)展。”

　　這不僅是2025年規(guī)模最大的央企并購(gòu)案，更是國(guó)家能源安全戰(zhàn)略在資本市場(chǎng)的關(guān)鍵落子。換言之，收購(gòu)?fù)瓿珊?，A股有望迎來又一家“萬億級(jí)”能源巨頭。

　　新能源“拉增長(zhǎng)”

　　7月30日，寧德時(shí)代發(fā)布2025年半年報(bào)。從數(shù)據(jù)上看，寧德時(shí)代上半年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收1788.86億元，同比增長(zhǎng)7.27%；歸母凈利潤(rùn)304.85億元，同比增長(zhǎng)33.33%。

　　根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，今年1~5月寧德時(shí)代動(dòng)力電池使用量全球市占率為38.1%；在儲(chǔ)能領(lǐng)域，今年1~6月，寧德時(shí)代儲(chǔ)能電池產(chǎn)量位列全球第一。這意味著，全世界每三輛新售出的電動(dòng)汽車中，就至少有一輛使用寧德時(shí)代的電池。

　　可以說，“十四五”期間，以寧德時(shí)代為代表，我國(guó)新能源企業(yè)加速崛起，成為中國(guó)能源硬核實(shí)力的新名片。過去5年，是我國(guó)新能源快速發(fā)展的“黃金期”，吸引了資本市場(chǎng)的高強(qiáng)“聚光燈”。

　　截至目前，我國(guó)已經(jīng)在光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能、新能源汽車等領(lǐng)域形成全球最完整的產(chǎn)業(yè)體系，培育出一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)，在全球能源產(chǎn)業(yè)格局中占據(jù)重要地位。

　　2021~2024年我國(guó)光伏組件出口額累計(jì)超1500億美元，對(duì)33個(gè)國(guó)家出口額增速超100%。

　　2024年，全球風(fēng)電整機(jī)商新增裝機(jī)容量排名前4名的均為中國(guó)企業(yè)，分別是金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源、運(yùn)達(dá)股份、明陽智能。

　　新型儲(chǔ)能成為能源領(lǐng)域新質(zhì)生產(chǎn)力的典型代表，截至2024年底，全國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)占全球總裝機(jī)40%以上，年均增速超130%，“十四五”以來規(guī)模增長(zhǎng)20倍。

　　“新能源企業(yè)繼續(xù)受資本市場(chǎng)青睞，‘十四五’前四年，新能源領(lǐng)域IPO募資超3000億元。例如首航新能、天合元?dú)涞绕髽I(yè)通過上市加速產(chǎn)能擴(kuò)張。新能源上市企業(yè)呈現(xiàn)出規(guī)模擴(kuò)張與技術(shù)突破并行、政策驅(qū)動(dòng)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的顯著特征。部分上市企業(yè)通過技術(shù)迭代、全球化布局和產(chǎn)業(yè)鏈整合鞏固優(yōu)勢(shì)?！眹?guó)網(wǎng)能源研究院新能源研究所副室主任葉小寧說。

　　從政策驅(qū)動(dòng)走向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，從“卷價(jià)格”走向“卷價(jià)值”“卷技術(shù)”——這最終共同重塑了“十四五”中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)的底層邏輯。

　　陽鎮(zhèn)認(rèn)為，新能源上市企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是多方綜合發(fā)力的結(jié)果。在政策方面，國(guó)家持續(xù)構(gòu)建立體化政策支持體系，全面激活新能源上市企業(yè)發(fā)展動(dòng)能；在市場(chǎng)方面，憑借持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)以及伴隨著集團(tuán)式的新能源產(chǎn)業(yè)鏈“出?！比找骖l繁，中國(guó)新能源上市企業(yè)進(jìn)一步形成海外一體化產(chǎn)能和完善的供應(yīng)鏈體系，支撐上市企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　“持續(xù)的技術(shù)積累與技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)成為夯實(shí)新能源上市企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的基座。以動(dòng)力電池為例，從液態(tài)鋰離子電池到半固態(tài)鋰電池，從刀片電池、麒麟電池到800伏高壓碳化硅平臺(tái)，新能源汽車的電池核心技術(shù)不斷突破，在創(chuàng)造高技術(shù)含量的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品同時(shí)也塑造了新的全球名片?！标栨?zhèn)說。

　　業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，當(dāng)前能源轉(zhuǎn)型和技術(shù)革新浪潮澎湃，新能源領(lǐng)域將繼續(xù)成為資本市場(chǎng)的關(guān)注熱點(diǎn)。行業(yè)主體通過資本市場(chǎng)拓寬融資渠道、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，借助資金加速技術(shù)創(chuàng)新，正為新能源迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。

　　“預(yù)計(jì)‘十五五’期間新型儲(chǔ)能將保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，政策支持更注重市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)，如完善新型儲(chǔ)能參與電力現(xiàn)貨市場(chǎng)、輔助服務(wù)市場(chǎng)規(guī)則，健全容量補(bǔ)償機(jī)制，以體現(xiàn)儲(chǔ)能的調(diào)節(jié)價(jià)值和容量?jī)r(jià)值。民營(yíng)資本將加速入局虛擬電廠等新業(yè)態(tài)。隨著新能源制氫成本不斷下降，再進(jìn)一步考慮從碳市場(chǎng)獲取碳減排收益，其成本可低于煤制氫，產(chǎn)業(yè)迎來規(guī)?；l(fā)展。”葉小寧預(yù)測(cè)，未來五年，新型儲(chǔ)能、氫能、虛擬電廠等新業(yè)態(tài)將迎來飛速發(fā)展，市值有望躋身千億陣營(yíng)。

責(zé)任編輯：閆弘旭