高盛：參考1990年石油危機 美聯(lián)儲終將降息
來源：財聯(lián)社 時間：2026-04-02 14:37
隨著中東沖突引爆油價，并令通脹擔憂中燃，全球利率市場近期發(fā)生了戲劇性的“鷹派再定價”——市場從年初押注美聯(lián)儲多次降息轉向定價年底加息。高盛正在對這一今年市場定價最重大的轉變之一提出質疑。該行表示，投資者高估了美聯(lián)儲為應對當前油價飆升而加息的可能性。高盛策略師Dominic Wilson在一份研報中闡述了該行觀點：市場對石油沖擊反應過度，押注美聯(lián)儲將出臺緊縮政策，而從歷史經驗來看，這種情況大概率不會出現(xiàn)。1990年的歷史參考，是高盛此次判斷的核心。當年遭遇石油供給沖擊時，債市收益率大幅飆升，投資者押注美聯(lián)儲將收緊政策。但最終美聯(lián)儲反其道而行，在經濟形勢惡化之際選擇降息。
高盛的核心邏輯是：油價推動的通脹飆升，屬于供給側沖擊，而非需求側過熱。從歷史來看，美聯(lián)儲通常會無視供給側通脹壓力，不會因此收緊貨幣政策。當經濟增速本就放緩時，這一傾向會更加明顯。
責任編輯：劉礎琪
