“十四五”能源經(jīng)濟新看點②｜“十四五”能源上市公司數(shù)量提升16%
來源：中國能源新聞網(wǎng) 時間：2025-08-28 14:30
中國能源新聞網(wǎng)見習記者 衣韻潼 記者 周倜然
做好能源經(jīng)濟大文章，“十四五”期間能源上市公司高質(zhì)量發(fā)展，呈現(xiàn)量增質(zhì)優(yōu)、綠色轉(zhuǎn)型的清新風貌。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年至2024年底，A股能源上市公司從506家增至587家，不斷擴容；其中新能源企業(yè)數(shù)量增長尤為顯著，為提升能源經(jīng)濟發(fā)展韌性，驅(qū)動經(jīng)濟社會向新向好注入強勁動能。
量增、質(zhì)優(yōu)同頻共振
上市公司的數(shù)量增減直接反映資本市場的輻射維度。“十四五”期間，能源上市公司不斷增長，為資本市場規(guī)模擴張做出貢獻。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2021年全年，A股新增上市公司524家，其中能源上市公司新增52家，占比9.92%；2024年，A股新增上市公司100家，其中能源領域新增上市公司12家，占比提升至12%，意味著能源板塊在全資本市場中發(fā)揮的作用愈加凸顯。
華能能源院戰(zhàn)略研究部主任張小峰表示，能源行業(yè)作為我國經(jīng)濟增長的重要領域，“十四五”期間總體數(shù)量穩(wěn)步提升，新上市公司中超過80%屬于能源電力設備類企業(yè)，結構優(yōu)化趨勢明顯，契合了綠色低碳轉(zhuǎn)型和發(fā)展能源類新質(zhì)生產(chǎn)力的戰(zhàn)略方向。
川財證券能源行業(yè)研究員趙洵認為，從企業(yè)類型看，近五年新增的能源上市公司既有大型央企子公司上市補充資本運作平臺，也有成長型民營科技企業(yè)脫穎而出，呈現(xiàn)出國企與民企并進、傳統(tǒng)能源與新能源并舉的發(fā)展格局。
量增的同時，能源上市公司的發(fā)展質(zhì)量也在不斷優(yōu)化。
2021年，A股能源板塊上市公司的平均凈利潤約9.98億元，到2024年，這一數(shù)據(jù)增長至13.10億元，以9.4%的年均復合增長率攀升，透射出能源行業(yè)整體盈利修復，尤其是傳統(tǒng)能源板塊作為周期紅利股的優(yōu)勢不斷釋放。
與此同時，技術研發(fā)投入從2021年的1400.6億元提升至2024年的2584.82億元，年均增速超過20%，背后科技驅(qū)動發(fā)展的創(chuàng)新效能持續(xù)顯現(xiàn)。
此外，從2021年到2024年，能源領域上市公司的退市數(shù)量逐漸遞增，從“十四五”之初的僅1家退市，發(fā)展到2024年的6家退市，與新增上市公司形成動態(tài)平衡，為資本市場“有進有出”的良性循環(huán)增添助力。
“近幾年，新上市能源企業(yè)普遍在技術研發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈布局和商業(yè)模式上形成自身特色，通過降本增效、規(guī)模化應用等方式提升競爭力。同時，資本市場監(jiān)管的規(guī)范性要求也使上市公司更加注重治理結構和信息披露，為強化長期價值導向提供積極引導?！壁w洵指出。
當前，能源企業(yè)持續(xù)上市，不僅豐富了A股行業(yè)結構，推動資本市場從傳統(tǒng)周期型行業(yè)向科技型、成長型行業(yè)擴展；多層次資本市場的完善，也為不同發(fā)展階段、不同規(guī)模的能源企業(yè)提供了契合的融資通道，助力能源行業(yè)在產(chǎn)業(yè)升級和國際競爭中占據(jù)更有利位置，為我國能源經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展賦能。
“十四五”期間，A股能源上市公司數(shù)量的年復合增長率約5.06%，與GDP的年均實際增速基本一致，體現(xiàn)出能源行業(yè)的整體發(fā)展節(jié)奏與宏觀經(jīng)濟走勢高度契合，能源行業(yè)為服務整體經(jīng)濟發(fā)展提供了堅實支撐。
國網(wǎng)能源研究院財審所高級研究員邵旭方告訴記者，我國能源行業(yè)上市公司通過穩(wěn)定能源供給、推動結構轉(zhuǎn)型、支撐產(chǎn)業(yè)升級，已成為經(jīng)濟提質(zhì)增效的關鍵保障。
“2024年能源行業(yè)上市公司支撐了全國約70%的成品油供應，發(fā)電裝機容量占全國總裝機的比重超過40%，是全國能源的保供主力。能源行業(yè)上游連接資源開發(fā)，下游服務制造業(yè)和居民生活，形成長鏈條經(jīng)濟拉動效應。”邵旭方稱。
趙洵表示，能源作為基礎性行業(yè)，在資本市場的擴容不再單純依靠政策刺激，而是與經(jīng)濟基本面需求相匹配，展現(xiàn)出行業(yè)擴張具備較強的可持續(xù)性和發(fā)展韌性。“當前，能源產(chǎn)業(yè)鏈條延伸不斷趨于完整，從設備制造、工程建設到運營服務各環(huán)節(jié)均有企業(yè)加快證券化進程，表明我國能源結構轉(zhuǎn)型已從單點突破邁入系統(tǒng)性升級。”
新能源領域顯著擴容
隨著能源行業(yè)從以傳統(tǒng)煤電、油氣為主向清潔能源、可再生能源和智能化方向擴展，A股市場上，新能源上市公司的比重也不斷提升。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，“十四五”期間，A股新能源上市公司從140家增至165家，呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢。其中，以綜合能源服務商、氫能、儲能等為代表的新興企業(yè)在這一時期加速資本運作，完成了多起上市案例。
2022年9月，中國南方電網(wǎng)有限責任公司旗下南方電網(wǎng)儲能股份有限公司通過資產(chǎn)重組登陸上交所，成為A股首個主營抽水蓄能的上市公司，以“新型電力系統(tǒng)主力軍”為定位，在行業(yè)內(nèi)打響“專業(yè)化平臺+資本運作”的儲能規(guī)?；l(fā)展“第一槍”。
今年7月，中國華電集團有限公司旗下以風力發(fā)電、太陽能發(fā)電為主的唯一新能源整合平臺華電新能源集團股份有限公司在上交所鳴鑼，募資181.71億元，成為年內(nèi)最大IPO項目；上市首日市值逼近3000億元，成為A股市值最高的新能源發(fā)電上市公司。
在業(yè)內(nèi)看來，新能源企業(yè)通過資本運作將分散的新能源資產(chǎn)構建成集中、協(xié)同的現(xiàn)代化發(fā)展模式，為能源行業(yè)提供了“規(guī)?；_發(fā)+多能互補”的思路，在加速傳統(tǒng)能源結構向清潔低碳轉(zhuǎn)型的同時，其盈利模式的優(yōu)化也為新能源行業(yè)擺脫政策扶持、實現(xiàn)商業(yè)化可持續(xù)發(fā)展提供了重要參考。
“十四五”期間，新能源上市公司之所以增長迅速，一方面是因為新興產(chǎn)業(yè)處于快速擴張期，“雙碳”戰(zhàn)略為能源結構轉(zhuǎn)型提供了長期政策引導，且這一階段綠色金融、產(chǎn)業(yè)基金等資本支持不斷強化，驅(qū)動能源轉(zhuǎn)型步伐加快；另一方面原因在于，技術突破推動度電成本下降，使新能源逐步具備了與傳統(tǒng)能源的競爭實力，全球低碳轉(zhuǎn)型的巨大需求為綠色動能擴張創(chuàng)造了前所未有的市場空間。
《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》明確提出，加快非化石能源比重提升，推動光伏、風電、儲能、氫能等產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展。與此同時，地方政府紛紛出臺配套措施，布局新能源裝機規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)基金扶持、稅收減免和項目審批綠色通道等，為上市公司發(fā)展創(chuàng)造了良好的成長環(huán)境。
“當下，光伏、風電、儲能、氫能等多個細分賽道企業(yè)密集進入資本市場，越來越多的新能源龍頭采取‘A+H’股雙重架構。從這一系列演進路徑可以窺見，能源發(fā)展已呈現(xiàn)出高速擴張與多元化并行、國際化屬性增強的鮮明特征?！壁w洵指出。
與傳統(tǒng)煤電、油氣企業(yè)的穩(wěn)定格局相比，近五年來，新能源企業(yè)的證券化比例快速提升，已逐漸成為資本市場擴容的主力。行業(yè)內(nèi)部也呈現(xiàn)梯度分化，頭部企業(yè)通過上市進一步做大做強，中小企業(yè)則依靠科創(chuàng)板、北交所等多層次市場尋找發(fā)展機會，新能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游的優(yōu)化整合不斷加強。
展望能源上市公司的未來發(fā)展，毫無疑問，新能源仍是能源結構優(yōu)化躍遷的關鍵詞。
趙洵認為，經(jīng)過高速發(fā)展期后，“十五五”期間能源上市公司的發(fā)展相比于“量”的單純擴張將更強調(diào)“質(zhì)”的更新升級?！鞍l(fā)展變量主要來自于儲能、氫能、智能電網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的成長型企業(yè)，以及傳統(tǒng)能源企業(yè)中承擔轉(zhuǎn)型任務的板塊或子公司。”
邵旭方同樣表示，“十五五”期間，隨著我國雙碳目標進一步深化，能源上市公司將呈現(xiàn)“傳統(tǒng)趨穩(wěn)、新興提質(zhì)”的總體態(tài)勢。
“新能源和電力設備行業(yè)將繼續(xù)吸引資本市場關注，傳統(tǒng)能源企業(yè)則亟待通過技術升級實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型。通過上市公司更好地推動能源經(jīng)濟發(fā)展，下一步，需要政策層面加強引導、技術層面構建協(xié)同創(chuàng)新體系、資本層面加強融資機制和協(xié)同支持。”邵旭方說。
責任編輯：閆弘旭
