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遠(yuǎn)景能源：金融創(chuàng)新讓綠色資產(chǎn)“活”起來(lái)

來(lái)源：中國(guó)能源新聞網(wǎng) 時(shí)間：2025-10-21 15:13

金融創(chuàng)新讓綠色資產(chǎn)“活”起來(lái)

——市場(chǎng)首單清潔能源持有型不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)支持證券表現(xiàn)強(qiáng)勁

于淼

　　9月30日，由遠(yuǎn)景能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“遠(yuǎn)景能源”）攜手泰康資產(chǎn)、財(cái)通資管聯(lián)合發(fā)起的市場(chǎng)首單清潔能源持有型不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃——“泰康資產(chǎn)—財(cái)通—遠(yuǎn)景新能源持有型不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃（碳中和）”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“遠(yuǎn)景能源ABS”）完成首次產(chǎn)品分紅。在底層資產(chǎn)保留足夠流動(dòng)資金的前提下，本次遠(yuǎn)景能源ABS的年化現(xiàn)金派息率仍保持在較高水平，相較于目前我國(guó)已發(fā)行上市的能源公募REITs的平均收益率高出近四成。

　　“在中國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)持續(xù)‘反內(nèi)卷’的大勢(shì)之下，風(fēng)電行業(yè)通過(guò)創(chuàng)新打破僵局，向外拓展資源、開(kāi)啟良性循環(huán)勢(shì)在必行。遠(yuǎn)景希望把優(yōu)質(zhì)風(fēng)電電站長(zhǎng)期、穩(wěn)定、可測(cè)算的現(xiàn)金流做成市場(chǎng)化、標(biāo)準(zhǔn)化的‘碳中和服務(wù)工具’，用金融創(chuàng)新讓綠色資產(chǎn)‘活’起來(lái)?！边h(yuǎn)景能源新業(yè)務(wù)部總經(jīng)理?xiàng)蠲趄懡榻B，遠(yuǎn)景能源ABS產(chǎn)品化、標(biāo)準(zhǔn)化將復(fù)制到更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，不僅為我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供了創(chuàng)新路徑，也將讓更多產(chǎn)業(yè)鏈伙伴便捷獲得綠電、參與投資，共同推動(dòng)供應(yīng)鏈協(xié)同脫碳、加速全價(jià)值鏈的碳中和進(jìn)程。

　　安全穩(wěn)健的“底層資產(chǎn)”

　　“遠(yuǎn)景能源ABS底層項(xiàng)目為不帶補(bǔ)貼的平價(jià)風(fēng)電上網(wǎng)項(xiàng)目，收入構(gòu)成中不含國(guó)家可再生能源基金發(fā)放的補(bǔ)貼，因此每年現(xiàn)金流的可預(yù)測(cè)性和穩(wěn)定性較強(qiáng)?！睏蠲趄懕硎?。

　　據(jù)了解，遠(yuǎn)景能源ABS的底層資產(chǎn)是河北魏縣恒朋風(fēng)電項(xiàng)目。項(xiàng)目安裝17臺(tái)EN-200/5.5兆瓦和1臺(tái)EN-182/6.5兆瓦遠(yuǎn)景能源陸上智能風(fēng)機(jī)，總裝機(jī)為100兆瓦，預(yù)計(jì)年均提供綠電約2.3億千瓦時(shí)，主要核心大部件均出自遠(yuǎn)景深度自研自制供應(yīng)體系。項(xiàng)目同時(shí)配置30兆瓦時(shí)/0.5C遠(yuǎn)景智慧交易型儲(chǔ)能系統(tǒng)，從電芯、PCS、EMS、BMS到SCADA系統(tǒng)全棧自研自制，以及1座配套110千伏模塊式升壓站。

　　依托首創(chuàng)的“產(chǎn)銷(xiāo)一體”風(fēng)儲(chǔ)運(yùn)營(yíng)模式，遠(yuǎn)景通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新與數(shù)字化能力打通了“發(fā)—儲(chǔ)—配—用—交易”全鏈條，實(shí)現(xiàn)從發(fā)電預(yù)測(cè)、負(fù)荷管理到電力交易、儲(chǔ)能優(yōu)化的全周期協(xié)同，以科學(xué)合理的方式降低大部件、消納和電價(jià)三重風(fēng)險(xiǎn)，為電站資產(chǎn)20年穩(wěn)健收益保駕護(hù)航。

　　項(xiàng)目半年運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，項(xiàng)目上網(wǎng)電量1.5億千瓦時(shí)，綜合利用小時(shí)數(shù)超1500小時(shí)，場(chǎng)站能量可利用率99.1%；RBA收入可利用率高于95%，風(fēng)場(chǎng)電價(jià)高于市場(chǎng)平均交易價(jià)格水平，給投資者帶來(lái)穩(wěn)定的電費(fèi)和綠色環(huán)境收益。

　　標(biāo)準(zhǔn)化的“碳中和服務(wù)工具”

　　“從市場(chǎng)痛點(diǎn)出發(fā)，我們攜手上交所及其他合作伙伴共同推動(dòng)了遠(yuǎn)景能源ABS的上市發(fā)行。通過(guò)對(duì)風(fēng)電資產(chǎn)份額化處理，為有綠電需求的制造業(yè)客戶提供更加靈活且更有經(jīng)濟(jì)性的碳中和解決方案，更好地適配制造業(yè)中小客戶的電力脫碳需求?！睏蠲趄懻f(shuō)。

　　豐田通商（中國(guó)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“豐通中國(guó)”）是該產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)企業(yè)代表。豐田通商（上海）有限公司副總經(jīng)理中山孝太郎表示：“豐田通商中國(guó)集團(tuán)企業(yè)持續(xù)通過(guò)分布式光伏、工廠節(jié)能、能源管理等多種手段實(shí)現(xiàn)自身的碳減排目標(biāo)。此次參與投資遠(yuǎn)景能源ABS產(chǎn)品后，我們能夠獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的綠色環(huán)境權(quán)益，是深化落實(shí)集團(tuán)的碳減排工作安排、豐富碳減排手段的重要舉措。”

　　“以往的清潔能源資產(chǎn)投資大部分通過(guò)資產(chǎn)直接交易來(lái)實(shí)現(xiàn)，門(mén)檻相對(duì)更高，參與難度大。本次遠(yuǎn)景能源ABS不同于傳統(tǒng)的風(fēng)電場(chǎng)大規(guī)模投資，允許企業(yè)根據(jù)自身需求通過(guò)部分投資的方式參與，能更好更靈活地滿足企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的真實(shí)需求。”中山孝太郎說(shuō)。此外，不同于此前市場(chǎng)中已經(jīng)發(fā)行的新能源REITs產(chǎn)品，遠(yuǎn)景能源ABS能夠避免綠色權(quán)益的“雙重計(jì)算”問(wèn)題，從而滿足海外法規(guī)中對(duì)ESG合規(guī)、SBTi審計(jì)、CDP披露等方面的嚴(yán)格要求。

　　此前，豐通中國(guó)曾與遠(yuǎn)景聯(lián)合打造中國(guó)首個(gè)碳中和汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)店，并在零碳工廠、能源管理和碳管理平臺(tái)以及綠電、綠證交易等方面擁有豐富的合作積累。這也成為豐通中國(guó)此次選擇投資遠(yuǎn)景能源ABS的重要依據(jù)。

　　助力構(gòu)建多層次REITs市場(chǎng)

　　我國(guó)正持續(xù)優(yōu)化綠色金融體系。專(zhuān)家指出，直接融資能更精準(zhǔn)匹配特定投融資需求，尤其是直接融資項(xiàng)下資產(chǎn)證券化產(chǎn)品更為適配清潔能源生產(chǎn)性不動(dòng)產(chǎn)“重資產(chǎn)投入、長(zhǎng)運(yùn)營(yíng)周期、現(xiàn)金流穩(wěn)定”的特性。

　　然而，對(duì)于周期波動(dòng)明顯、收益分布長(zhǎng)期化的風(fēng)電項(xiàng)目而言，如何衡量穩(wěn)定現(xiàn)金流和市場(chǎng)化定價(jià)，仍是一個(gè)極大的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。相較公募REITs，持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS不設(shè)票面利率，弱化主體信用、看重資產(chǎn)信用。在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上，能夠在風(fēng)險(xiǎn)可控范圍內(nèi)設(shè)計(jì)靈活收益分配機(jī)制，更加契合新能源資產(chǎn)高成長(zhǎng)、長(zhǎng)周期的特征，成為一條被驗(yàn)證的路徑，與公募REITs形成有效互補(bǔ)。

　　行業(yè)人士表示，遠(yuǎn)景能源ABS以企業(yè)自建風(fēng)場(chǎng)的穩(wěn)定現(xiàn)金流為底層資產(chǎn)，通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化與份額化設(shè)計(jì)，使風(fēng)電項(xiàng)目具備了被資本市場(chǎng)識(shí)別、定價(jià)和配置的可能，為新能源資產(chǎn)挖掘新的可能，同時(shí)也是構(gòu)建多層次REITs市場(chǎng)的重要一環(huán)。

　　“首次收益分配的不俗表現(xiàn)也再次堅(jiān)定了遠(yuǎn)景后續(xù)將更多優(yōu)質(zhì)新能源資產(chǎn)打包成標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品進(jìn)入資本市場(chǎng)，推動(dòng)綠色資產(chǎn)證券化常態(tài)化的信心?！睏蠲趄懲嘎叮h(yuǎn)景能源ABS的擴(kuò)募計(jì)劃也已提上日程，相關(guān)推進(jìn)工作已經(jīng)啟動(dòng)，有望年內(nèi)完成。

責(zé)任編輯：楊娜